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美元进入“巨牛行情” 恐埋下金融危机种子

2015-11-26 10:25| 发布者: 加桦| 查看: 639| 评论: 0

摘要: 11月25日讯--著名投资分析专家John Mauldin日前撰文称,美元可能正步入一个“巨牛行情”,但这可能给下一轮全球金融危机埋下种子。John Mauldin为著名投资分析专家,拥有极强洞察能力、擅长解构复杂的金融现象,其前 ...

11月25日讯--著名投资分析专家John Mauldin日前撰文称,美元可能正步入一个“巨牛行情”,但这可能给下一轮全球金融危机埋下种子。

John Mauldin为著名投资分析专家,拥有极强洞察能力、擅长解构复杂的金融现象,其前沿思考(Thoughts from the Frontline)是目前全球发布范围最广的投资通讯,拥有过百万读者。

Mauldin在名为“2016年全球经济最大的危险”的文章中写道:

美国准备实施九年来首次加息举措,与此同时,全球主要央行仍在实施大规模量化宽松(QE)举措,以此刺激本国经济增长。

尽管日本央行(BOJ)实施全球范围内最激进的量化宽松试验,但日本仍然陷入五年内的第四次经济衰退;欧元区经济增速放缓且通胀率较低,这已经迫使欧洲央行(ECB)考虑新一轮QE。

在8月连续两日令人民币大幅贬值,从而令全球市场震惊之后,中国央行(PBOC)可能会暂缓行动。中国央行不希望冒人民币不被纳入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子的风险。

全球央行政策分歧加大已经令全球经济次序出现巨大失衡状况,这令美元非常有可能进一步上涨,从而引发下一轮全球金融危机。

美元可能正进入“巨牛行情”(Mega Bull Market)

各国经济增长和央行政策间的分歧已经导致美元走势出现重大突破。美元指数(DXY)突破了始于1985年9月广场协议的长达30年的下降趋势。

目前一个新的美元“巨牛行情”可能正在形成。美元升值对于那些美国以外拥有大量美元计价债务的国家而言是个重大问题。而这种趋势非常可能引发下一轮全球金融危机。

美元升值的最大后果

美国低利率已经导致全球范围内的美元借款出现爆炸式增长——特别是新兴市场。

国际清算银行(Bank of International Settlements)公布的数据显示,美国以外的美元计价债务规模超过9.7万亿美元。较2008年底的5.6万亿美元显著增加。

美元计价债务快速增长主要发生在新兴市场。

由于美国利率超低,新兴市场的企业和政府借入了大量美元,但他们在获得收益后以本币偿还这些贷款。只要本币相对于美元贬值,不管获利有多丰厚,都无关紧要。假如美元进一步升值,则企业将背负更多债务,这令它们在偿还贷款的成本变得更大。

美元升值恐迫使国际借款者处于一种非常混乱的去杠杆进程,这可能通过多种形式来表现出来。但根据贷款规模的大小,美国和其它发达市场可能反过来也会受到重大打击。


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